После выступления Путина на ВЭФ развернулась дискуссия о ключевой ставке и состоянии экономики России

После пленарного заседания Восточного экономического форума во Владивостоке появились новые заявления президента Владимира Путина и руководителей крупнейших российских банков. Одной из центральных тем неожиданно стала ключевая ставка Банка России: участники форума по-разному оценивают скорость её дальнейшего снижения, но сходятся в том, что дорогие кредиты сейчас заметно ограничивают инвестиционную активность.

Владимир Путин объяснил сохранение высокой ключевой ставки необходимостью удерживать макроэкономическую стабильность. Президент напомнил, что ранее существовала угроза резкого ускорения инфляции, поэтому жёсткая денежно-кредитная политика была сознательным выбором регулятора. При этом решение по ставке принимает Банк России.

Глава Сбербанка Герман Греф дал ситуации более жёсткую оценку. Он считает, что российская экономика уже не просто охлаждается, а находится в состоянии «переохлаждения». По его мнению, у Центробанка сохраняется возможность постепенно уменьшать стоимость денег. Греф связывает нынешнее усиление инфляционного давления прежде всего с ограничениями со стороны предложения, а не с резким ростом потребительского спроса. В такой ситуации, считает он, дополнительное ужесточение денежной политики может быть неэффективным.

Сбербанк ожидает, что к концу 2026 года ключевая ставка может снизиться до 13–13,5%, хотя Греф допускает паузы в этом процессе. При этом оснований для нового повышения ставки он сейчас не видит. Ближайшее заседание совета директоров Банка России запланировано на 11 сентября.

Похожую позицию высказал глава ВТБ Андрей Костин. Он также не ожидает нового повышения ставки и предполагает её дальнейшее постепенное снижение. При этом Костин отметил, что бизнес заинтересован в более дешёвом финансировании, тогда как Банк России действует осторожно и внимательно следит за инфляционными ожиданиями.

Ещё более показательная оценка прозвучала от финансового директора Сбербанка Тараса Скворцова. По его словам, снижение ставки с нынешних уровней до 12% само по себе вряд ли вызовет резкий рост инвестиций. Серьёзную инвестиционную волну в Сбербанке ожидают только при приближении ставки примерно к 10%. На ближайшем заседании ЦБ Скворцов оценивает вероятность небольшого снижения ставки и сохранения её без изменений примерно одинаково.

На ВЭФ прозвучал и новый прогноз по банковскому сектору. Герман Греф ожидает, что российские банки по итогам 2026 года могут заработать около 4 трлн рублей. Сам Сбербанк рассчитывает получить прибыль выше уровня прошлого года и по-прежнему намерен направлять на дивиденды около половины прибыли.

Таким образом, после выступления Путина на форуме обозначилась интересная разница в оценках. Президент подчёркивает необходимость осторожной политики ради стабильности цен, тогда как представители крупнейших банков всё активнее говорят о последствиях дорогих денег для кредитования и инвестиций. Главным вопросом теперь становится не столько направление движения ставки — большинство участников ожидает её снижения, — сколько скорость этого процесса.

Помимо экономики на ВЭФ продолжают обсуждать внешнюю политику. Глава МИД Сергей Лавров заявил, что, по его оценке, западные страны сейчас стремятся не к окончательному урегулированию конфликта на Украине, а к остановке боевых действий с последующим сохранением военного присутствия и гарантий безопасности Киеву. Это позиция российского министра; она прозвучала во время мероприятий форума и стала одной из наиболее заметных политических тем после пленарного заседания.